美伊达成结束战争框架协议后霍尔木兹海峡重新通航的宏观交易分析

1. 核心事实剥离

美伊达成结束战争的框架协议，霍尔木兹海峡航运恢复通行，美国副总统明确表示不收取通行费，但以色列同日对黎巴嫩发动致命袭击导致地缘风险溢价未能完全收拢——关键可交易变量是中东地缘风险溢价的消退节奏与持续性。

交易价值判定：trade（做多风险资产）——框架协议降低能源供应中断尾部风险，期限结构中避险溢价部分面临快速重定价，但以色列单边行动构成楔入点。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

特朗普政府面临高通胀约束（2024-2025年CPI均值仍高于目标），对伊强硬政策导致汽油价格波动压制支持率，达