霍尔木兹海峡航运恢复速度仍待观察

• 输出包含未在情报源/系统注入中出现的精确价格，已脱敏以避免价格幻觉

1. 核心事实剥离

事件本质（1句话）： 美国与伊朗达成和平协议并将于周五在日内瓦正式签署，霍尔木兹海峡重新开放成为协议核心组成部分，全球20%的油气供给流通有望恢复，但航运公司因安全考量料将延迟恢复至战前水平。

交易价值判定： NO-TRADE —— 地缘风险溢价快速收敛窗口已过，第一波"新闻效应"已在消息确认后price-in，但实质供给恢复存在数周至数月的执行滞后，波动率期限结构（Vol Term St