霍尔木兹海峡船只通行量仍低：美伊协议执行存疑下的市场影响

1. 核心事实剥离

美国-伊朗达成结束冲突协议后，霍尔木兹海峡船只通行量仍处低位（仅7艘船过境），反映供应链信心尚未恢复，风险溢价暂时收窄但地缘红利传导存在时滞。

交易价值判定：no-trade —— 当前价格已反映乐观预期，船舶流量数据滞后于协议落实，盲目追空原油风险收益比不佳。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

• 伊朗约束条件变化：解除制裁压力下，需通过实际执行（而非口头承诺）换取西方资本回流，船只低通行暴露其履行能力存疑。
• 美国谈判筹码：特朗普急于展示"比奥巴马协议更好"，但实际港口/航运恢