中俄战略条约延期：地缘政治阵营化的跨资产定价重估

# 中俄战略条约延期：地缘政治裂痕的定价重估

1. 核心事实剥离

中俄《睦邻友好合作条约》正式延长5年，条约明确纳入军事合作与防务条款，标志着两国在西方制裁压力下战略捆绑升级至新阶段。关键可交易变量是全球能源风险溢价重定价 + 新兴市场风险溢价扩大 + 避险资产（黄金、日元）的期限结构陡峭化。

交易价值判定：trade——地缘政治风险溢价的系统性低估将在未来72小时内通过波动率期限结构传导至跨资产定价。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• 北京：在中美贸易紧张升级背景下，通过深化俄能源合作降低对美供应链依