以色列多地响起爆炸声——伊朗弹道导弹袭击事件情报简报

3. 宏观与资金传导（Cross-Asset）

传导链路 1：避险情绪 → 黄金/日元/瑞郎走强

• 定价锚：风险溢价急剧攀升，VIX 期货期限结构前段陡峭化
• 路径：地缘冲突升级 → 资金从高贝塔资产撤离 → 流向避险资产
• 当前市场状态：若 VIX 前端已定价 20 以下，实际波动率冲击可能触发 short vol squeeze

传导链路 2：能源 → 中东紧张 → 原油/天然气跳空

• 定价锚：信用利差扩大 + 实际利率短暂下行
• 路径：伊朗被制裁升级风险 → 霍尔木兹海峡运能隐忧 → 能源股/XLE 直接受益
• 关键：OPEC+ 是否借机减产保价