Trump携CEO抵达北京：习特会前的宏观对冲指南

核心事实剥离

原新闻仅确认特朗普已抵达北京并携CEO代表团，核心可交易变量为谈判结果不确定性——无论是达成框架协议、无限期拖延还是破裂，都将主导风险溢价的即时重新定价。

交易价值判定：no-trade ——靴子未落地前，方向性押注胜率不足，但隐含波动率交易价值显现。

深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

1. 特朗普方约束条件：国内关税收入对财政的边际贡献已触及政治阻力阈值（零售业、消费品进口商压力），需要"看得见的让步"来对冲中期选举压力；
2. 习近平方约束条件：人民币汇率风