特朗普访华：风险资产短期观望，等待"协议框架"可观测信号再构建方向性押注

1. 核心事实剥离

• 本质： 美国总统特朗普率科技/航空业高管代表团抵达北京，将与中国国家主席习近平进行高 stakes 贸易谈判，特朗普首要诉求是要求中国"开放市场"。
• 交易价值判定： no-trade —— 当前信息仅为"访问抵达"阶段，尚无实质性协议框架或豁免承诺，无法构建方向性押注；波动率可能短暂冲高但缺乏均值回归锚点。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈

• 特朗普方： 国内通胀压力+科技/制造业选票诉求，需在竞选周期前展示"China breakthrough"成果；携带 Musk/Hu