韩国央行逾三年来首次加息至2.75%

1. 核心事实剥离

韩国央行加息25个基点至2.75%，为逾三年来首次紧缩，货币政策正常化进程重启。可交易变量：韩元套利成本收窄幅度与新兴亚币利差交易情绪的边际变化。

交易价值判定：no-trade（25bp已在Reuters调查中完全定价，短期驱动需等待8月点阵图或CPI超预期指引）

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• 韩国通胀粘性仍强，核心CPI距2%目标尚有距离，央行面临"落后于曲线"的政治与信誉压力
• 美联储维持higher-for-longer立场，若BOK不跟随，利差收窄将触发韩元贬值→输入性通胀加剧的负反馈