TACO交易一周年复盘：自"解放日"以来该策略表现如何
One year of 'TACO': How the trade has fared since 'liberation day'
- 输出包含未在情报源中出现的具体时政主体表述，已通过FactGuard协议处理
1. 核心事实剥离
"TACO"（Trump Always Chickens Out）交易本质是市场参与者押注美国政府将在关税强硬立场出现市场负反馈后主动软化或撤回部分已宣布的贸易限制措施。自"Liberation Day"（2025年4月2日）大规模对等关税宣布以来，该交易策略持续盈利，其核心可交易变量为关税政策的不确定性溢价重定价速率与期限结构中risk-on/risk-off的轮动节奏。 〔SR
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