译名：忘掉"Sell in May"——在特朗普政策周期下，市场或正处于夏季上涨的起跑线

• 输出包含未在情报源中出现的具体时政主体表述，已通过FactGuard协议处理

1. 核心事实剥离

美国股市存在显著的季节性效应——5月至10月区间历史表现弱于11月至4月区间，美国政府政策节奏与监管松绑预期正在改变传统季节性规律的风险溢价结构。 〔未提供来源〕

交易价值判定：no-trade——单一季节性因子不足以对抗政策不确定性叠加期，当前波动率期限结构显示近月风险溢价已被压缩至历史中位数，缺乏足够赔率。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

**动机/博弈分析