中美峰会"良好对话"：芬太尼、贸易与有限合作信号

1. 核心事实剥离

特朗普与习近平举行会晤，白宫声明定性为"良好会议"，议题涵盖芬太尼前体管控、中国市场准入扩大及中国对美产业投资，Big Tech CEO 参会提供商业背书。核心可交易变量：实质性协议落地概率 vs. 仅停留外交辞令的风险溢价压缩空间。

交易价值判定：no-trade——当前信息仅为"意向声明"，缺乏可量化承诺（如采购目标、关税取消时间表），风险资产定价已部分反映乐观情绪，追涨赔率不足。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：特朗普面临国内 Big Tech 游说压力（供应链脱钩代价高昂）及 2026 年