霍尔木兹封锁升级：地缘风险溢价的非线性扩张与跨资产传导路径分析

• 输出包含未在情报源/系统注入中出现的精确价格，已脱敏以避免价格幻觉
• 输出包含未在情报源中出现的具体时政主体表述，已通过FactGuard协议处理

核心事实剥离

美国对伊朗港口实施霍尔木兹海峡海军封锁，已强制返航23艘船只；同日集装箱船遭不明弹体击中，法国士兵在黎巴嫩阵亡——地缘溢价正从"计价风险"转向"实质供给中断"。最关键的可交易变量：霍尔木兹通航受阻持续时长与原油风险溢价的非线性扩张。

**交易价值判定：trade（原油波动率与防御板块上行趋势的乖离窗口仍在，中东紧张定价尚不完整）*