英国国防支出计划深度解读

1. 核心事实剥离

英国政府宣布将国防支出从2025年占GDP的2.3%分阶段提升至2027年2.5%、2030年代3%、2035年3.5%，前国防大臣约翰·希利因相关争议辞职；最关键的可交易变量是欧洲/英国长期国防合同可视性与主权信用融资成本的分化路径。

交易价值判定：no-trade——当前仅处于"承诺/愿景"阶段，落地时间线延伸至2035年，短期内缺乏可锚定的执行里程碑，且英国财政空间约束的不确定性将持续压制风险溢价定价效率。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• 北约整体军费压力升温背景下，英国通过预设路径锚