白宫未给出伊朗战争成本的财政指示，国会预算听证暴露国防支出不确定性

1. 核心事实剥离

白宫预算主管Russell Vought在国会作证时，对2027财年1.5万亿美元国防预算中对伊战争成本具体金额闪烁其词（“still working on it”），这一财政承诺的空白直接暴露了战争支出的风险溢价重估窗口——市场尚未对持久战成本完成定价。

交易价值判定：trade — 战争成本不确定性正在驱动避险资产与国防板块的期限结构分叉，波动率期限结构将陡峭化。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

• 白宫约束条件：当前无法给出精确数字，暗示战争规模或持续时间仍具弹性——