巴基斯坦前总理伊姆兰·汗支持者发起游行，谈判破裂升级政治风险

1. 核心事实剥离

• 事件本质：巴基斯坦前总理伊姆兰·汗的支持者在当局与汗方政党谈判破裂后发动大规模游行〔SRC〕，核心可交易变量是巴基斯坦国内政治风险溢价是否向更广泛的 EM 风险溢价外溢。
• 交易价值判定：no-trade——该事件属于单一新兴市场国内政治冲击，在允许标的池中无直接巴基斯坦暴露资产（无巴基斯坦主权债 ETF、无 PKR 标的、无巴基斯坦股市 ETF），传导路径必须经"EM 整体风险溢价"二次折射，性价比偏低。