日本将利率升至31年最高水平

1. 核心事实剥离

日本央行（BOJ）自2024年起持续退出超低利率政策，于2026年6月将政策利率推升至31年来的最高水平，标志着全球最后一个零利率/负利率主要央行的货币政策正常化进程进入关键拐点。

交易价值判定：trade——日本利率升至31年高点意味着全球期限结构面临重新定价，日元套息交易（yen carry trade）的解除风险溢价显著上升，跨资产波动率期限结构将出现陡峭化。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• BOJ约束条件变化： 日本通胀预期已持续高于2%目标区间，薪资增长强劲（春斗结果显示30年来最