美国蛋白质需求激增，乳制品行业产能告急

核心事实剥离

美国市场对乳清蛋白的需求因GLP-1减肥药物普及与高蛋白饮食趋势双重驱动而爆发式增长，但国内乳制品供应链产能弹性不足导致供需缺口扩大。可交易变量：乳制品加工商利润率扩张 vs 上游原料成本压力之间的差值（商品-股票定价错位机会）。

交易价值判定：trade——需求结构性增长与产能瓶颈的时间错配，将在至少12-18个月内制造产业链利润再分配机会。

深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• 需求侧：GLP-1药物用户被要求增加蛋白质摄入以防止肌肉流失，构成了一个全新的、粘性极高的刚性需求增量；
• **供给侧