现在是重新平衡投资组合并买入债券的时机——UBS

1. 核心事实剥离

UBS在政府债券收益率攀升背景下发出入场建议，核心交易变量是债券价格与股票风险溢价的相对吸引力切换。交易价值判定：trade——债券收益率上行已部分price-in紧缩尾声，实际利率上行空间受抑，期限结构存在陡峭化套利机会。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：UBS判断当前收益率水平已触及"可持续上限"，机构投资者组合再平衡需求释放——债券相对于股票的风险溢价补偿回升，配置性价比改善。

关键不确定性（5项）：

1. 美联储年内降息节奏——若通胀粘性超预期，实际利率压缩空间消失
2. 10年期