中美贸易战至延长休战：分析师预期特朗普-习近平会晤后美中关系"趋于稳定"

1. 核心事实剥离

美中两国领导人在近十年首次高级别会晤中寻求稳定双边关系，核心可交易变量为风险溢价重新定价的节奏与持久性。

交易价值判定：trade —— 风险偏好修复的交易窗口已开启，但需观察协议实质内容而非仅凭外交辞令。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

• 美方约束条件：当前高实际利率环境叠加信用利差走阔，企业资本开支意愿受抑；农业州政治压力（2026年中期选举周期）倒逼谈判。
• 中方约束条件：制造业PMI边际回暖但房地产去杠杆周期未结束，需要外部需求锚定；人民币汇率**期限结构*