全球债务突破365万亿美元——经济学家就"恶性循环"发出警告

1. 核心事实剥离

全球未尝债务规模突破365万亿美元，发达经济体偿债利息支出已超越全球AI、国防及清洁能源投资总和，债务可持续性逻辑正在从慢性压力转化为急性流动性风险。

交易价值判定：no-trade——当前信息仅确认债务总量级，缺乏期限结构分布、平均成本及违约传导路径等关键变量，无法建立有效风险定价模型。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

• 债务规模扩张的既得利益群体（主权借款人、金融机构）已形成"债务软约束"路径依赖，主动去杠杆的意愿极低；
• 债权人（主要是央行及机构投资者）在通胀高企背景下面临"实际收益率持续为负