比特币在历史高点下方50%处挣扎，逢低买入者缺席的惨淡一周

1. 核心事实剥离

比特币在2026年6月初延续跌势，价格维持历史峰值下方约50%水平，且市场尚未出现历史规律中常见的"逢低吸纳"买盘支撑结构。交易价值判定：no-trade——当前趋势方向不明且缺乏系统性催化剂，波动率压缩前不宜建立方向性净头寸。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：价格长期底部整固后仍无显著反弹，表明持有者风险预算收缩或新资金流入意愿极低——这本身是风险溢价持续走扩的微观结构信号，可能反映机构投资者在宏观不确定性下的组合再平衡行为。

不确定性清单：

• 美联储实际利率路径（QT节奏