Cash has been a better portfolio diversifier than Treasurys, Morningstar finds. Where to nab attractive yields

1. 核心事实剥离

Morningstar研究显示，在美联储降息暂停背景下，货币市场基金/现金类资产（短端利率）当前提供的收益率对机构组合分散效果优于中长期国债，导致资金从期限结构的中长端重新配置回短端流动性工具。最关键的可交易变量是：期限结构陡峭化压力与机构组合的久期再平衡行为。

交易价值判定：trade —— 机构组合从TLT/IEF向短端迁移的惯性尚未结束，利差交易窗口对做陡曲线头寸具有可量化优势。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈

美联储在2026年初重启加息担忧后，联邦基金利率期货定价显示年内降息概率压缩至