美国封锁霍尔木兹+俄油豁免到期：印度能源困境加深
U.S. Hormuz blockade hits India just as Russian oil purchase waiver expires, deepening energy worries
1. 核心事实剥离
美国对伊朗实施霍尔木兹海峡封锁，同时俄罗斯石油采购豁免到期，双重冲击掐断印度主要能源进口通道；最关键的可交易变量是印度能源安全溢价与波斯湾地缘风险溢价的共振幅度。交易价值判定：trade——印度能源进口依赖度超85%，任何供应中断都将即时推升其信用利差并触发卢比贬值预期，VIX期限结构将出现近端跳升。
2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性
动机/博弈：美国在2026年地缘压力窗口选择对伊朗升级封锁，旨在切断德黑兰石油收入链；同时放任俄油豁免到期，是将能源杠杆转化为对印施压的工具，意在迫使其在中美博弈中选边。印度的约束条件是：能源短缺将
LISA · 延伸对话
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基于本报告上下文的延伸分析