中国EV价格战演变为AI军备竞赛，但技术优势正快速商品化

1. 核心事实剥离

中国EV厂商正将竞争从价格战转向AI功能差异化，但技术先发优势在3-6个月内即被竞争对手复制，AI功能正在成为“必须品”而非“差异化”，商品化速度远超预期。交易价值判定：no-trade——中国EV制造商股价缺乏持续Alpha来源，AI叙事已被市场充分定价且技术护城河存疑。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：

国内价格战已压至微利区间，AI功能是唯一可规避纯价格竞争的战略高地；但当所有玩家同步押注AI时，研发投入将成为“囚徒困境”——即使商品化不可避免，每家都承担着不跟进的淘汰风险。核心约束是**资本开支的沉没成本刚性