欧洲重整军备热潮推动全球军费创新高至2.9万亿美元，尽管美国缩减开支

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1. 核心事实剥离

• 事件本质：欧洲扩军潮对冲美国国防开支下滑，2025年全球军费连续第11年攀升至2.89万亿美元创纪录高位，最关键的可交易变量是欧洲国防预算扩张对防务供应链的增量需求弹性与美国军费收缩节奏之间的预期差。
• 交易价值判定：trade（欧洲防务ETF（如PGJP、EFA）相对美国防务股存在估值修复动能，且全球军备扩张周期具有3-5年持续性，不受单一政治周期干扰）。