2026年科技股"大轮转"恐已提前终结，增长股重夺主导权

1. 核心事实剥离

事件本质：2026年初被热炒的"科技股轮转交易"在4月下旬已出现显著逆转——此前承接科技撤资的防御/价值板块（轮转受益者）正在重新跑输，而增长型股票重获资金青睐。核心可交易变量为相对强弱切换的速度与持续性。

交易价值判定：trade —— 趋势信号已出现，但需等待确认信号以避免假突破，波动率期限结构若同步收窄将强化判断。

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈：年初轮转的催化剂（AI估值透支预期、利率维持高位、防御板块补涨动能）在4月面临临界点：1）科技股回调提供重新入场吸引力；2）轮转受益板块基