全球股市收复伊朗战争失地再创纪录——但中东冲突阴霾仍未散去

核心事实剥离

全球股市已收复伊朗冲突引发的全部跌幅，主要指数重返甚至超越战前水平，但中东地缘风险的定价阴影仍在市场中以风险溢价压缩的形式持续存在。

交易价值判定：no-trade——当前市场已将冲突溢价完全定价，若无新的供给冲击变量，估值已无显著安全边际；但波动率期限结构仍显示短期尾部风险未被完全对冲，适宜观望等待催化剂。

深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机/博弈分析：

• 主权基金与养老金等机构资金的"风险厌恶重置"——冲突峰值期抛售后，当前存在被动补仓需求以回归基准权重
• 能源价格冲击若已被供应链调整消化，通胀预期锚定将重新支持期限结