日本百岁老人突破10万：人口结构拐点对日元资产风险溢价的长期传导

核心事实剥离

日本厚生劳动省数据显示该国百岁老人突破10万人（88%为女性），这一人口结构变化直接指向劳动力供给收缩与养老金支付压力上升的长期财政风险敞口——日元信用利差扩大与日股风险溢价重定价的双重压力将在未来5-10年周期内逐步显现。

交易价值判定：no-trade（短期信号噪音过高，需等待政策响应机制触发）

深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机与博弈： 日本政府面临财政扩张（老龄化支出）与债务可持续性的根本矛盾。当前日本央行收益率曲线控制（YCC）政策在10年期国债收益率的锚定，本质上是将老龄化成本向未来转移的资产负债表操作。2026年