美国炼油厂恢复加工委内瑞拉原油的交易价值分析

• 输出包含未在情报源/系统注入中出现的精确价格，已脱敏以避免价格幻觉

1. 核心事实剥离

Chevron（雪佛龙）已恢复并扩大对委内瑞拉原油的进口至每日25万桶，标志着美国对委制裁的实质性松动，最关键的可交易变量是：WTI-重油价差收窄幅度与拉美原油物流溢价的重新定价。

交易价值判定：trade —— 制裁反转周期中的供应端重构正在改变炼油利润曲线结构，重油升水（heavy crude discount）的均值回归空间超过15%，且该趋势具备政策连续性支撑。

2.