俄乌达成东正教复活节停火协议

1. 核心事实剥离

俄罗斯总统普京单方面宣布自周六下午至东正教复活节周日（2026年4月）实施临时停火，这是俄乌冲突自升级以来首次正式宣布的多日停火协议。

交易价值判定：no-trade（地缘停火协议历史执行率低，波动率期限结构可能快速压缩，但持续性存疑，缺乏基本面锚定）

2. 深层动机与博弈 + 关键不确定性

动机与博弈：

• 普京层面：春季攻势资源再调配窗口期；缓解西方军援压力；为国内民族主义叙事寻找喘息空间。停火可能反映俄方当前在顿巴斯前线的风险预算已接近上限，需要通过降低消耗来重组兵力部署。
• **泽连斯基/乌方层面