1. 今日三件大事
① 10年期美债收益率逼近19年新高——粘性通胀、年内国债供给放量与AI驱动的投资周期三重叠加，正在重新定价全球无风险利率锚。直接影响美元(UUP)、金融(XLF)、黄金(GLD)与长久期资产(TLT)的折现率，收益率上行若延续将对高估值科技与成长板块形成估值压制。
② 特朗普拒绝伊朗"7天内重开霍尔木兹"方案——美方公开定性伊朗因战局不利才提出该方案，海峡扰动预期延续，原油近端曲线地缘溢价难以回吐。短线利好能源(XLE)与防御资产(黄金、美元)，同时压制新兴市场风险偏好(EEM)与高收益债(HYG)；中期选举前伊朗议题仍是尾部风险定价的核心变量
登录后查看完整简报